周三，銀行間市場資金面延續(xù)寬松態(tài)勢，各期限資金供給都相當(dāng)充裕，唯機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎預(yù)期仍限制資金價格下行幅度。市場人士指出，資金面寬松狀態(tài)暫時難改，但下半月或?qū)⒈饶壳奥晕⑹站o。 據(jù)交易員反饋，周三全天資金面都維持非常寬松的狀態(tài)。質(zhì)押式回購市場上，各期限資金供給充足，隔夜等短期資金已呈現(xiàn)供過于求的局面，開盤后隔夜回購利率一路走低，臨近收市前甚至有機(jī)構(gòu)在2.8%的低位融出，收盤加權(quán)平均利率報4.0%，比前一日跌9BP；午后7天品種也在5%以下成交數(shù)筆，最低至4.07%，加權(quán)利率收報5.19%，微跌1BP。中長期資金方面，收益率整體有所下行，3個月和4個月回購加權(quán)利率收盤跌至6%下方。 從節(jié)后幾個交易日來看，盡管有大量公開市場逆回購到期，且央行未進(jìn)行任何對沖操作，但機(jī)構(gòu)反映市場資金面依舊非常寬松。據(jù)交易員分析，節(jié)后現(xiàn)金回流給予銀行體系流動性較大支持，年初銀行超儲率也處于季節(jié)性的高位。還有交易員表示，1月份貿(mào)易順差再超預(yù)期，暗示外匯套利活躍，新增外匯占款可能高于預(yù)期。 值得注意的是，盡管市場上的資金可得性很高，但節(jié)后資金價格總體仍維持在相對高位，下行幅度不明顯，表明市場對未來流動性預(yù)期偏謹(jǐn)慎。有市場人士指出，資金面寬松的格局暫時不會逆轉(zhuǎn)，但像目前這般寬松的狀態(tài)很難持續(xù)，下半月可能會略微收緊。一是，周四還有1200億元逆回購和300億國庫定存到期，目前看央行不進(jìn)行任何對沖的可能性很大；二是，下周將面臨春節(jié)后首次繳準(zhǔn)(2月17日)；三是，下周將再度迎來企業(yè)繳稅時點(diǎn)。
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